Las emisiones de deuda, corregidme si me equivoco, van unidas a unos tipos de SWAP que se llaman CDS (Credit Default Swap), que vienen a ser una suerte de seguros en caso de impago.
Los CDS (Credit default swap), son eso, derivados que se montan sobre cualquier tipo de emisión de papel, ya sea corporativo o de un gobierno.
Los tipos SWAP (Swap, palabra inglesa que significa intercambio). Realmente habría que decir IRS (Interest rate swap), son operaciones de intercambio (Fijo contra variable; variable contra variable, .....etc) entre entidades financieras, o con clientes.
Los tipos de las emisiones de los gobiernos, en principio, poco tienen que ver con los de los swap (realmente tienen que ver, pero porque ambas curvas de tipos descuentas lo mismo para el futuro), eso sí, raro (por no decir imposible) es ver tipos de los swap, en condiciones normales de mercado, por debajo de los tipos de los letras/bonos/obligaciones de los gobiernos... cuestión de rating.
Los CDS son otro producto financiero altamente especulativo, que está muy de moda últimamente, de ahí a que no quieran llamar quiebra a lo que ocurre en Grecia.
Bueno.... mientras no haya impago, los CDS (y sus derivados) no actúan... los CDS lo que cubren son impagos de un papel (bono) concreto, durante un determinado tiempo.
Por lo que respecta a los avales del Estado, básicamente son sus presupuestos, y ahora con la reforma de la Consti está más claro si cabe aún.
