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El BCE lanza un mensaje de calma
La institucion ejecutó ayer la intervención de ajuste más pequeña desde el jueves, con la que apenas colocó 7.700 millones de euros, pero prestó 310.000 millones a través de su operación semanal de financiación.
Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo, lanzó ayer un mensaje de calma, al asegurar que las condiciones del mercado monetario europeo se están normalizando, e hizo un llamamiento a los agentes del mercado para que mantengan la compostura. No obstante, aunque la institución redujo ayer la dosis diaria de liquidez que ha venido repitiendo desde el jueves, aumentó considerablemente la semanal.El BCE realizó ayer su cuarta operación de ajuste consecutiva, mediante las que ha prestado dinero con vencimiento a un día a los bancos europeos para evitar una crisis de liquidez en el sistema. La institución inyectó 7.700 millones de euros a un día, mucho menos que los 47.700 millones del lunes, los 61.050 millones del viernes o los 94.500 millones del jueves pasado. Pero como contrapartida, el BCE prestó 310.000 millones de euros con vencimiento a una semana a través de una operación principal de financiación, que son las intervenciones que la institución realiza cada semana para inyectar o drenar liquidez del mercado.Esta cifra superó en cerca de 73.000 millones de euros la estimación inicial del BCE, que preveía una colocación de unos 236.500 millones, y en 25.000 millones de euros a la operación principal de financiación de la semana pasada. Sin embargo, el mercado sigue teniendo dudas. Aunque la operación de ajuste haya sido muy inferior a las precedentes, no creo que eso signifique que los problemas de liquidez hayan desaparecido. El BCE ha prestado 73.000 millones más de lo que esperaba y eso es una inyección masiva de dinero, asegura Julian Callow, economista jefe para Europa de Barclays Capital. Los analistas reconocen que el mercado interbancario a un día, en el que se han centrado las últimas intervenciones del BCE, se ha calmado considerablemente, pero apuntan que sigue habiendo tensiones en los préstamos a uno y tres meses.Parece que disminuye la dosis de repos diarios, pero el hecho de que se haya aumentado tanto la liquidez semanal indica dos cosas: en los próximos días probablemente no haya necesidad de ofrecer grandes inyecciones de liquidez, pero también que la problemática sigue ahí y que las condiciones del mercado monetario están lejos de ser normales, asegura José Luis Alzola, director de Economía y Mercados de Citi. Pero para otros, las intervenciones del BCE son motivo de tranquilidad y las interpretan como una señal al mercado de que la institución está haciendo su trabajo. 310.000 millones es mucho dinero, pero creo que con estas grandes cifras Trichet trata de dar una señal de que están muy dispuestos a evitar una crisis de liquidez, asegura Jean Michel Six, economista jefe de S&P. Por otra parte, el Banco de Japón retiró ayer los 5.000 millones de dólres aportados el lunes, en una maniobra pra reducir la liquidez, tras considerar que se ha aplacado el nerviosismo en las bolsas.La confianza volverá lentamenteLento pero seguro. Los expertos prevén que la confianza de los inversores en los mercados volverá lentamente, pero volverá. La crisis de las hipotecas subprime o de alto riesgo de Estados Unidos ha conducido al rechazo de todos los activos que conlleven un mínimo riesgo. No obstante, la agencia de análisis y calificación Moodys prevé que los inversores vayan recuperando poco a poco la confianza conforme se vayan clarificando las consecuencias reales que tendrá la crisis. El pesimismo se ha cebado principalmente con el sector financiero, hasta tal punto que la deuda de muchas entidades, principalmente la de aquellas que puedan estar contagiadas del virus de las hipotecas basura o cuenten con un elevado negocio en financiación de operaciones apalancadas, están cotizando a niveles cercanos de bono basura. El fuerte incremento de los diferenciales de los bonos de los bancos con respecto a la deuda del Tesoro ha llevado a la deuda de los bancos a cotizar a niveles de ráting muy inferiores de los que tienen, apunta Moodys. Según datos de Bloom-berg, bonos emitidos por entidades como Bear Stearns, Lehman Brothers, Merrill Lynch y Goldman Sachs han perdido alrededor de 1.098 millones de euros de su valor nominal en julio. Los inversores están buscando cuál será el próximo banco que caiga por la crisis de las hipotecas basura, lo que ha provocado que no se discrime a aquellos que cuentan con un negocio muy diversificado, sólidas calificaciones crediticias y, que sin embargo, también están viendo como se les encarece la financiación, añade Moodys.
La institucion ejecutó ayer la intervención de ajuste más pequeña desde el jueves, con la que apenas colocó 7.700 millones de euros, pero prestó 310.000 millones a través de su operación semanal de financiación.
Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo, lanzó ayer un mensaje de calma, al asegurar que las condiciones del mercado monetario europeo se están normalizando, e hizo un llamamiento a los agentes del mercado para que mantengan la compostura. No obstante, aunque la institución redujo ayer la dosis diaria de liquidez que ha venido repitiendo desde el jueves, aumentó considerablemente la semanal.El BCE realizó ayer su cuarta operación de ajuste consecutiva, mediante las que ha prestado dinero con vencimiento a un día a los bancos europeos para evitar una crisis de liquidez en el sistema. La institución inyectó 7.700 millones de euros a un día, mucho menos que los 47.700 millones del lunes, los 61.050 millones del viernes o los 94.500 millones del jueves pasado. Pero como contrapartida, el BCE prestó 310.000 millones de euros con vencimiento a una semana a través de una operación principal de financiación, que son las intervenciones que la institución realiza cada semana para inyectar o drenar liquidez del mercado.Esta cifra superó en cerca de 73.000 millones de euros la estimación inicial del BCE, que preveía una colocación de unos 236.500 millones, y en 25.000 millones de euros a la operación principal de financiación de la semana pasada. Sin embargo, el mercado sigue teniendo dudas. Aunque la operación de ajuste haya sido muy inferior a las precedentes, no creo que eso signifique que los problemas de liquidez hayan desaparecido. El BCE ha prestado 73.000 millones más de lo que esperaba y eso es una inyección masiva de dinero, asegura Julian Callow, economista jefe para Europa de Barclays Capital. Los analistas reconocen que el mercado interbancario a un día, en el que se han centrado las últimas intervenciones del BCE, se ha calmado considerablemente, pero apuntan que sigue habiendo tensiones en los préstamos a uno y tres meses.Parece que disminuye la dosis de repos diarios, pero el hecho de que se haya aumentado tanto la liquidez semanal indica dos cosas: en los próximos días probablemente no haya necesidad de ofrecer grandes inyecciones de liquidez, pero también que la problemática sigue ahí y que las condiciones del mercado monetario están lejos de ser normales, asegura José Luis Alzola, director de Economía y Mercados de Citi. Pero para otros, las intervenciones del BCE son motivo de tranquilidad y las interpretan como una señal al mercado de que la institución está haciendo su trabajo. 310.000 millones es mucho dinero, pero creo que con estas grandes cifras Trichet trata de dar una señal de que están muy dispuestos a evitar una crisis de liquidez, asegura Jean Michel Six, economista jefe de S&P. Por otra parte, el Banco de Japón retiró ayer los 5.000 millones de dólres aportados el lunes, en una maniobra pra reducir la liquidez, tras considerar que se ha aplacado el nerviosismo en las bolsas.La confianza volverá lentamenteLento pero seguro. Los expertos prevén que la confianza de los inversores en los mercados volverá lentamente, pero volverá. La crisis de las hipotecas subprime o de alto riesgo de Estados Unidos ha conducido al rechazo de todos los activos que conlleven un mínimo riesgo. No obstante, la agencia de análisis y calificación Moodys prevé que los inversores vayan recuperando poco a poco la confianza conforme se vayan clarificando las consecuencias reales que tendrá la crisis. El pesimismo se ha cebado principalmente con el sector financiero, hasta tal punto que la deuda de muchas entidades, principalmente la de aquellas que puedan estar contagiadas del virus de las hipotecas basura o cuenten con un elevado negocio en financiación de operaciones apalancadas, están cotizando a niveles cercanos de bono basura. El fuerte incremento de los diferenciales de los bonos de los bancos con respecto a la deuda del Tesoro ha llevado a la deuda de los bancos a cotizar a niveles de ráting muy inferiores de los que tienen, apunta Moodys. Según datos de Bloom-berg, bonos emitidos por entidades como Bear Stearns, Lehman Brothers, Merrill Lynch y Goldman Sachs han perdido alrededor de 1.098 millones de euros de su valor nominal en julio. Los inversores están buscando cuál será el próximo banco que caiga por la crisis de las hipotecas basura, lo que ha provocado que no se discrime a aquellos que cuentan con un negocio muy diversificado, sólidas calificaciones crediticias y, que sin embargo, también están viendo como se les encarece la financiación, añade Moodys.
